Ich habe gelesen, dass Delta eine Wahrscheinlichkeit der Optionszuweisung ist. Wenn Sie beispielsweise einen Put mit einem Delta von -0,70 haben, besteht eine Wahrscheinlichkeit von 70 %, dass die Option zugeteilt wird. Wenn das Delta -0,04 beträgt, besteht nur eine Wahrscheinlichkeit von 4 %, dass die Option zugewiesen wird.
Ich kann mich nicht erinnern, wo ich diesen Hinweis gelesen habe. Aber alles, was ich in letzter Zeit über Delta gelesen habe, gibt einfach die Standarddefinition wieder. Kann jemand die obige Definition (mit einer Referenz) bestätigen?
Wenn Sie „Delta-Wahrscheinlichkeitsablauf“ googeln, finden Sie viele Referenzen im Internet, die Delta als Proxy für die Wahrscheinlichkeit des Ablaufs im Geld diskutieren.
Delta ist eine Annäherung an die Wahrscheinlichkeit, dass die Option ITM verfällt. Da das Delta von den verschiedenen Preisvariablen beeinflusst wird, wird es während der Laufzeit der Option variieren. Eine dramatische Änderung der impliziten Volatilität kann das Delta von Tag zu Tag erheblich verändern, daher handelt es sich eher um eine Wahrscheinlichkeitsschätzung als um eine Garantie.
Außerdem übertrafen in einem Bullenmarkt, wie wir ihn seit 2009 hatten, Calls mit auslaufendem ITM die Wahrscheinlichkeitsprognose um Delta, während Puts unterdurchschnittlich abschnitten.
Ich halte Sheldon Natenberg für eine Autorität in Sachen Optionen. In „Option Pricing And Volatility Strategies“ schrieb er:
Es gibt eine andere Definition des Deltas, die für den Trader von geringerem praktischem Wert ist, aber vom theoretischen Standpunkt aus interessant sein kann. Wenn wir davon ausgehen, dass Futures-Preise lognormalverteilt sind, dann ist das Delta einer Option ungefähr die Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet ...
Da die meisten Optionsstrategien nicht von der Wahrscheinlichkeit abhängen, dass eine Option im Geld endet, sondern von der erwarteten Gesamtrendite, wird diese Definition für den seriösen Trader nicht von großem Nutzen sein. Ein Trader, der mutig genug (oder dumm genug) ist, nackte Optionen einfach zu verkaufen, könnte dieses Wahrscheinlichkeitskonzept vielleicht verwenden, um das Risiko einzuschätzen.