Ich habe diese Frage zu den Unterschieden zwischen beiden Fahrzeugen gelesen , aber einer der Punkte wurde vielleicht etwas unterbetont: das relative Risiko.
Ich verstehe, dass es technische Unterschiede zwischen beiden Finanzinstrumenten gibt, und ich frage mich, ob ETFs im Vergleich zu regulären Investmentfonds weiter von den tatsächlichen zugrunde liegenden Beständen oder Vermögenswerten entfernt sind, die dem Fonds einen Wert verleihen.
Wären beispielsweise VTI- und Total Stock Market Index Admiral-Aktien gleichermaßen an den zugrunde liegenden Aktien der Unternehmen im Index verankert? Sind beide verbunden? Ist VTI eher ein "Derivat"?
Um mögliche Antworten nicht vorwegzunehmen, aber ich bin gerade auf Folgendes gestoßen :
Frage: Was ist die primäre Gesetzgebung zur Regulierung von Investmentfonds und ETFs?
Das stimmt; Die überwiegende Mehrheit der ETFs wird nach dem „1940 Act“ organisiert und reguliert, der gleichen Gesetzgebung, die Investmentfonds regelt. Es erlegt eine Vielzahl von Anlegerschutzmaßnahmen auf, einschließlich solcher im Zusammenhang mit der Organisationsstruktur und den Anlageaktivitäten. Damit gehören ETFs, die dem Gesetz von 1940 unterliegen, zu den am strengsten regulierten Anlageprodukten, die in den Vereinigten Staaten erhältlich sind. Da ich gerade beim Thema Regulierung bin, möchte ich hinzufügen, dass die Besteuerung von 1940 Act ETFs und Investmentfonds aus Aktionärssicht gleich ist.
Ich frage mich, ob ETFs im Vergleich zu regulären Investmentfonds weiter von den tatsächlichen zugrunde liegenden Beständen oder Vermögenswerten entfernt sind, die dem Fonds einen Wert verleihen.
Nicht genau entfernt. Aber etwas anders. Wann immer ein Fonds einen ETF auflegen möchte, würde er die zugrunde liegenden Anteile kaufen; Einheiten erstellen. Nehmen wir an, es kaufte 10 von A, 20 von B und 25 von C. Und erstellte 100 Einheiten zum Preis x. Im Rahmen der Notierung wird die ETF-Gesellschaft die gekauften Aktien von A, B, C bei einer Depotbank verwahren. Erst dann dürfen die 100 Einheiten auf dem Markt verkauft werden. Einmal erstellte Einheiten werden wie normale Aktien gekauft oder verkauft. Falls die Nachfrage sehr groß ist, werden weitere Einheiten erstellt und die zugrunde liegenden Aktien bei der Depotbank aufbewahrt.
Wären beispielsweise VTI- und Total Stock Market Index Admiral-Aktien gleichermaßen an den zugrunde liegenden Aktien der Unternehmen im Index verankert?
Ja, sind Sie.
Sind beide verbunden?
Ja bis zu einem gewissen Grad. Die Art und Weise, wie Vanguard dies verwaltet, erhält einen Index [Anlageziel]; Es teilt den gemeinsamen Satz von Vermögenswerten weiter in verschiedene Klassen auf. Weitere Informationen finden Sie unter Anteilsklasse . Das Portfolio & Management gibt das Vermögen pro Anteilsklasse aus. Der Vanguard Total Stock Market Index ist also ein gemeinsamer Pool, der VTI ETF , Admiral und Investor Share und möglicherweise Institutional Share enthält.
Ist VTI eher ein "Derivat"?
Nein, es ist kein Derivat. Es ist ein Investmentfonds.
Wenn überhaupt, ist der Preis eines ETF aufgrund des unabhängigen Erstellungs-/Vernichtungsmechanismus enger an die zugrunde liegenden Bestände oder Vermögenswerte gekoppelt als ein Investmentfonds.
Bei einem Investmentfonds wird der Preis im Allgemeinen einmal am Ende eines jeden Tages festgelegt, und der Manager des Investmentfonds muss Anlagen und Rücknahmen zu diesem Preis vornehmen. Bis sie zum Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Vermögenswerte kommen, kann sich der Markt bewegt haben oder sie können sogar den Markt mit diesen Transaktionen bewegen.
Bei einem ETF werden Anlage und Rücknahme von unabhängigen „autorisierten Teilnehmern“ abgewickelt. Sie können neue Anteile des ETF erstellen, indem sie die Basiswerte kaufen und an den ETF-Manager liefern, und umgekehrt können sie Anteile löschen, indem sie die Basiswerte vom ETF-Manager anfordern. ETFs werden untertägig gehandelt (dh zu jeder Zeit während der Handelszeiten) und jedes Mal, wenn der Preis zu weit von den zugrunde liegenden Vermögenswerten abweicht, hat einer der berechtigten Teilnehmer einen Anreiz, einen kleinen Gewinn zu erzielen, indem er Einheiten des ETF schafft oder vernichtet, auch untertägig.
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Antoni Parellada
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