Tief im Geld Covered Calls mit hohen Prämien

Werfen Sie einen Blick auf die folgende Optionskette, sie ist für einige Unternehmen auf indischen Märkten bestimmt.

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Ich beabsichtige, einen Covered Call auf die Aktie zu tätigen, aber ich möchte einen kleinen zusätzlichen Verlustschutz auf Kosten einer geringen Prämie.

Also kann ich Strike 730 Call für Rs 85,10 mit einem Zeitaufschlag von etwa Rs verkaufen. 34,00, während ATM Call at Strike 780 bei Rs festgesetzt wird. 46.20. Ein anderes Beispiel:Geben Sie hier die Bildbeschreibung ein

Hier wird ein ATM-Anruf mit Streik 355 bei Rs festgesetzt. 13,50, aber wenn ich tiefer ins Geld gehe und mir Strike 315 anschaue, der bei Rs festgesetzt wird. 51,05 mit einem Zeitprämienwert von Rs. 12.03, das sehr, sehr nahe an der ATM-Strike-Prämie liegt, aber einen weitaus besseren Schutz vor Abwärtsbewegungen bietet, aber in diesem Fall ist Theta für beide Strikes unterschiedlich.

Jetzt ist meine Frage, wie es kommt, dass selbst so tief im Geld liegende Anrufe so hohe Prämien haben, ist es eine Art Preisineffizienz oder sie haben tatsächlich so hohe Zeitprämien, wenn ja, ist es besser, tief im Geld gedeckte Anrufe zu verkaufen als Geldautomaten einen besseren Schutz vor Verlusten auf Kosten einer geringen Prämie verlangen?

Unter der Annahme, dass „LTP“ den „letzten Handelspreis“ bezeichnet, würde dies bedeuten, dass die von Ihnen hervorgehobenen Ausübungspreisprämien in letzter Zeit nicht gehandelt wurden. Wenn Sie den aktuellen Stand der Dinge sehen möchten, sollten Sie sich die aktuellen Geld- und Briefkurse ansehen, nicht den letzten Handelspreis.
Ja, Sie haben Recht, dies sind die Preise für den letzten Handelstag, nicht die Echtzeitpreise, da die Märkte ab sofort geschlossen sind. Angenommen, wir erhalten diese Preise (ich kann mir Bid- und Ask-Preise ansehen) in Live-Märkten, wäre es ratsam, Covered Calls tief im Geld zu verkaufen, oder gibt es einen anderen Haken?
Optionen, die tief im Geld sind, werden nicht häufig gehandelt. Das "LTP" kann Tage oder sogar Wochen alt sein. Beim Verkauf einer gedeckten Call-Option verkauft man normalerweise aus dem Geld heraus mit der Absicht, die Erträge aus Ihrem zugrunde liegenden Bestand zu steigern. Wenn Sie mit Calls tief im Geld verkaufen, erhöhen Sie das Risiko, dass Ihre zugrunde liegende Position „weggecallt“ wird.
Danke für deine Hilfe Nick, ich versuche Covered Call hier etwas anders anzuwenden, ich werde dies nur mit Index-Futures tun, also mache ich mir keine Sorgen darüber, dass Aktien zurückgerufen werden, da Indexoptionen oder alle Optionen auf indischen Märkten ebenfalls nur bar abgerechnet werden Ich plane, nur von den Prämien zu profitieren, die durch die verkauften Optionen verdient werden, und mache mir keine Sorgen, das gesamte Aufwärtspotenzial zu verschenken. Daher sehe ich in dieser Strategie nur ein Risiko auf der Unterseite, das ich durch den Einsatz von In-the-Money-Optionen zu schützen versuche.
Die Covered-Call-Strategie kann umgesetzt werden, wenn sie leicht bärisch (ITM verkaufen), neutral bis leicht bullisch (ATM verkaufen) oder bullisch (OTM verkaufen) ist. OTM ist für den Verkauf zu einem angestrebten Ausstiegspreis geeignet. Jemand, der die Strategie ausschließlich auf Erträge und nicht auf Wachstum anwendet, möchte, dass die Zuweisung und der Verlust des Basiswerts in kürzester Zeit erfolgen, um den ROI zu maximieren.

Antworten (1)

Beginnen wir mit einer kleinen Korrektur zu Ihrem zweiten Beispiel. Der Basiswert ist 354,20 und der 315-Call ist 51,05. Das bedeutet, dass der innere Wert 39,20 und die Zeitprämie 11,85 beträgt. Immer noch ziemlich heftig, aber nicht realistisch. Wie in den Kommentaren erwähnt, sind dies Schlusskurse und spiegeln nicht den tatsächlichen Markt wider, da illiquide Optionen möglicherweise Minuten, Stunden oder sogar Tage vor dem Schlusskurs des Basiswerts gehandelt wurden. Siehe Echtzeitpreise.

Basierend auf der impliziten Volatilität des 355-Calls sollte die Prämie für den 315-Call näher bei 10 Punkten niedriger liegen. Hier gibt es keine Preisineffizienz.

Die Wahl des Ausübungspreises ist ein Kompromiss zwischen Risiko und Ertrag:

  • Der Verkauf eines niedrigeren Ausübungspreises bietet mehr Prämie, mehr Schutz vor Verlusten mit einem geringeren potenziellen Gewinn.

  • Der Verkauf eines höheren Ausübungspreises bietet eine geringere Prämie, einen geringeren Schutz vor Verlusten und einen höheren potenziellen Gewinn.

Das optimale Ergebnis wird erzielt, wenn man weiß, welcher Aktienkurs bei Verfall sein wird. Da das nicht bekannt sein kann, müssen Sie ein Gleichgewicht zwischen den beiden Möglichkeiten finden. Was ist Ihre Motivation für die Position, Angst oder Gier?

Covered Calls sind synthetisch äquivalent zu Short Puts. Wenn Sie die Genehmigung haben und die Zahlen gut sind, hat der Verkauf des Puts das Potenzial für weniger Provisionen und geringere B/A-Spread-Kosten.

Ein Covered Call hat ein asymmetrisches Risikoprofil mit einem begrenzten Aufwärtspotenzial, während es den größten Teil des Abwärtsrisikos trägt. Wenn Sie also keine geheime Zutat haben, die Ihnen ein überlegenes Timing und eine überlegene Auswahl bietet, würde ich vorschlagen, dass Sie Strategien mit einem besseren Risikoprofil (vertikale oder diagonale Spreads) in Betracht ziehen. Diese hätten ein etwas geringeres Gewinnpotenzial, während sie das Risiko stark reduzieren und das R/R von asymmetrisch zu viel näher an ausgeglichen verschieben würden.

Ein alternativer Ansatz zu diesen Strategien wäre die Verwendung von ITM-Calls mit hohem Delta als langes Bein, wodurch das Risiko verringert wird, falls der Basiswert zusammenbricht (Google „Stock Replacement Strategy“ und „Poor Man’s Covered Call“).

Tief im Geld Covered Calls mit hohen Prämien
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