Warum Anrufe bis zum Ablauf halten?

Der Autor irrt sich, wenn er sagt, dass Käufer von Calls die Calls fast immer bis zum Verfall halten. Laut Statistiken der CBOE für 2017:

1) Etwa 10 % der Optionen wurden ausgeübt (Gewinn oder Verlust)

2) Ungefähr 60 % wurden vor Ablauf geschlossen

3) Etwa 30 % verfielen wertlos

Wenn Sie in Ihrem Szenario 50-Dollar-Calls gekauft haben und die Aktie zwei Wochen später auf 60 US-Dollar gestiegen ist, wäre es sinnvoller, die Calls zu verkaufen, um sie zu schließen, als sie auszuüben, wenn noch eine Zeitprämie verbleibt. Dies spart B/A-Slippage und verursacht weniger Provisionen.

Es ist nur dann sinnvoll, den Call auszuüben und die Aktie zu verkaufen, wenn der Call tief im Geld ist (so wie Sie es sind), das Gebot unter dem inneren Wert liegt und Ihre Provisionssumme unter dem von Ihnen festgelegten Haarschnitt liegt. ll nehmen für den Verkauf Ihres Anrufs unter dem fairen Wert. Und obwohl es ein bisschen esoterisch sein mag, wenn man die Genehmigung und die Marge dazu hat, die Aktie shorten und dann ausüben, um Slippage zu vermeiden (kein Cash-Konto).

EDIT: Ein Beispiel zur Verdeutlichung von Lawrences Frage in den Kommentaren:

LRCX wird bei 175,25 $ gehandelt und der 160 $-Call vom 17. August beträgt 14,70 $ x 16,20 $ mit einem inneren Wert von 15,25 $

Wenn Sie den Anruf auf dem Markt verkaufen, nehmen Sie einen Abschlag von 55 Cent. Sie können einen Verkaufsauftrag erteilen, der näher am fairen Wert liegt, und Sie werden wahrscheinlich eine Preisverbesserung erzielen, aber Sie erhalten keine 15,25 $.

Wenn Sie den Call ausüben, kaufen Sie die Aktie für 160 $ ​​und können die Aktie sofort für 175,25 $ verkaufen, wobei Sie Ihre 15,25 $ einstreichen (abzüglich zwei Provisionen, wenn Sie Gebühren für Abtretung und Ausübung vermitteln). Haarschnitt vermieden.

Wenn Sie Ihre Verkaufsorder vor der Ausübung aufstellen, besteht in Wirklichkeit zwischen den Transaktionen immer noch ein paar Sekunden Marktrisiko. Wenn LRCX fällt, werden Sie netto weniger als 15,25 $ erhalten. Die Chancen stehen schlecht, aber auf meiner Tastatur passiert 'Shift', also warum das Schicksal herausfordern?

Der Ausübungspreis ist unabhängig von den momentanen Schwankungen des Preises von LRCX konstant. Wenn Sie also die Aktie bei 175,25 $ leerverkaufen und dann ausüben, sind Ihnen Ihre 15,25 $ garantiert. Keine Verschiebung, kein Schicksal.

In 2 Wochen steigt der Kurs der Aktie auf 60 $. Da ich nicht weiß, ob es zwischen jetzt und dem Ablauf meiner Option wieder unter 50 $ fallen wird, übe ich die Option jetzt aus und mache einen Gewinn.

Was vermisse ich? Warum sollte ich eine Call-Option bis zum Ablauf halten?

Erstens, was tun Sie, wenn der Preis auf 40 $ statt auf 60 $ steigt? Sie halten. Wenn Sie lange genug halten, verfallen die Optionen. Wenn Sie davon ausgehen „Irgendwann in den 2 Monaten wird die Aktie mehr wert sein als jetzt“, dann würde es gelten, dass der Kauf und Verkauf einer bestimmten Aktie in der Zukunft einen garantierten Gewinn darstellt – aber das wissen Sie das ist nicht der Fall.

Zweitens wird die Wahrscheinlichkeit, dass der Preis steigt, in die Kosten der Anrufe eingepreist. Wenn allgemein davon ausgegangen wird, dass der Preis steigen wird, sind die Anrufe teurer zu kompensieren, sodass der Preis höher steigen muss, bevor Sie einen Gewinn erzielen. Schließlich versuchen die Leute, die die Calls verkaufen, eher abzusichern als zu versuchen, Gewinne zu erzielen, aber sie werden immer noch so viel verkaufen, wie die Leute bezahlen.

Drittens geht es um die Höhe des Gewinns. Wenn Sie Optionen für zwei Monate haben und der Preis am ersten Tag von 50 $ auf 52 $ steigt, verkaufen Sie, um diesen Gewinn zu sichern, oder halten Sie, um mehr Gewinn zu erzielen? Ersteres ist sicherer, aber Sie schmälern Ihren Gewinn über die Gesprächskosten.