Mache ich die Mathematik für diese Covered-Call/Long-Put-Strategie richtig? Welche Risiken gehe ich mit dieser Strategie ein?

Bei diesem Trade schreibe ich einen im Geld gedeckten Call und kaufe einen im Geld befindlichen Put (als Beispiel) auf GM , der im September 2014 ausläuft. Die Call-Prämie beträgt 10,02 $ mit einem Ausübungspreis von 26 $ und der Put Die Prämie beträgt 4,17 $ für einen Ausübungspreis von 37 $. Der Aktienkurs von GM beträgt 35,10 $, und ich plane, 1 Call zu schreiben und 1 Put zu kaufen.

Meine Provisionen betragen 7,95 $ pro Trade und 0,75 $ pro Kontrakt. Hier sind die Beine des Handels, wie ich sie berechne:

  1. Ich kaufe 100 Aktien für 35,10 $, was kostet

    -(100 * 35.10 + 7.95) = -$3,517.95

  2. Ich kaufe einen Put-Kontrakt (Strike von 37 $) zu 4,17 $, was kostet

    -(100 * 4.17 + 7.95 + 0.75) = -$425.70

  3. und ich schreibe eine Call-Option (26 USD Ausübungspreis), die mir die Prämie abzüglich der Kosten einbringt (ich zahle keine separate Provision von 7,95, da ich sie bereits bezahlt habe, als ich die Aktien gekauft habe, gemäß den Richtlinien meines Maklers).

    100 * 10.02 - 0.75 = $1,001.25

Die Gesamtkosten des Handels betragen daher

    -$3,517.95 + -$425.70 + $1,001.25 = -$2,942.40

Angenommen, ich verkaufe die Aktien sofort bei Ablauf, wenn der gedeckte Call nicht zugeteilt wird (was ich tun kann oder nicht), ist hier der Gewinn/Verlust, den ich für vier Stufen des Aktienkurses bei Ablauf (oder zu einem beliebigen Zeitpunkt, wenn die Call-Option zugeordnet ist):

  1. Anteilspreis: 20 $ (unter dem Ausübungspreis des Covered Call). Ich übe den Put aus:

    100 * (37 - 20) - 7.95 - 0.75 = $1,691.30

    die Prämie der Call-Option ( $1,001.25) behalten und meine Aktien sofort liquidieren

    100 * 20 - 7.95 = $1,992.05

    das gibt mir einen Gewinn von

    1,691.30 + 1,992.05 + 1,001.25 - 2,942.40 = $1,742.20

  2. Anteilspreis: 30 $ (über Ausübungspreis des Calls, unter aktuellem Anteilspreis und Ausübungspreis des Puts). Übung setzen:

    100 * (37 - 30) - 7.95 - 0.75 = $691.30

    Call-Prämie behalten und Anteile verkaufen, wenn der Call zugeteilt wird:

    100 * 26 = $2600

    für den Gewinn von

    691.30 + 2600 + 1001.25 - 2942.40 = $1350.15

  3. Aktienkurs: 35,10 $ (unverändert). Übung setzen:

    100 * (37 - 35.10) - 7.95 - 0.75 = $181.3

    Call-Prämie behalten und Anteile verkaufen, wenn der Call zugeteilt wird:

    100 * 26 = $2600

    für den Gewinn von

    181.3 + 2600 + 1001.25 - 2942.40 = $840.15

  4. Aktienpreis : 40 $ (über Call- und Put-Ausübungspreisen). Put verfällt wertlos, Call-Prämie behalten und Anteile verkaufen, wenn Call zugeteilt wird:

    100 * 26 = $2600

    für den Gewinn von

    2600 + 1001.25 - 2942.40 = $658.85

Ist diese Mathematik richtig? Welche Risiken gehe ich mit dieser Strategie ein?

@JoeTaxpayer Danke für die Bearbeitung. Das macht es einfacher, der Mathematik zu folgen, Sie haben Recht. Die ganze Mathematik ist ziemlich einfach, aber es schien seltsam, dass es keine Möglichkeit gab, Geld zu verlieren, und mein Mindestgewinn (658,85 $) angesichts der Anfangsinvestition von 2.942,40 $ beträgt etwa 22 %, was für einen so risikoarmen Handel schrecklich hoch ist (wenn ich die Risiken richtig verstehen)
Beachten Sie, dass der Call wahrscheinlich eine Deep-in-the-Money-Option ist, daher vermute ich, dass dies zu steuerlichen Zwecken nach §1092 einen Straddle schaffen würde. Dies könnte Ihre Haltedauer aussetzen und Dividenden unqualifiziert machen sowie Ihre Fähigkeit, einen steuerlichen Verlust zu nehmen, einschränken.
Ja richtig. Sie haben mich auch getäuscht, indem Sie die Call-Prämie einmal zum Zeitpunkt der Eröffnung des Trades und dann noch einmal zum Zeitpunkt der Liquidation hinzugefügt haben.
Nein, die Rechnung stimmt nicht. Abgesehen von den Provisionen beträgt der BE-Punkt 33,75 $ mit einem maximalen Gewinn von 775 $ und einem maximalen Verlust von 325 $. Ihr Trade ist ein „Mut“-Long-Stock-Collar, der einem bärischen vertikalen Spread entspricht und besser als vertikal platziert wäre, da er weniger B/A-Slippage und weniger Provisionen beinhaltet. Außerdem riskieren Sie durch den Verkauf des tiefen ITM-Calls eine vorzeitige Zuweisung. Die schnelle Berechnung des Gewinns und Verlusts für Ihre Zahlen lautet (Put-Strike*100 - 2.942,40 $) versus (Call-Strike*100 - 2.942,40 $).

Antworten (2)

Sie besitzen die Aktie bei 29,42 $

Bei 40 $ wird die Aktie bei 26 $ aufgerufen. Sie können die Gesprächsprämie nicht hinzufügen, da sie bereits abgerechnet wird. Der Handel ist tendenziell rückläufig gegenüber der Aktie. (Ich habe die Grafik an dem Abend bearbeitet und hinzugefügt, an dem ich geantwortet habe.)

Geben Sie hier die Bildbeschreibung ein

Nicht die schönste Grafik, aber Sie bekommen die Idee. Mit diesen 29,42 $ sind Sie bis etwa 30 $ im Geld und werden dann negativ, bis Sie höchstens 3,42 $ verlieren.

Kaum. Ich kenne Idioten. Anstatt zuerst zu fragen, würden sie handeln und bei einer erfolgreichen Aktienbewegung feststellen, dass sie Geld verloren haben. Sie dachten, es sei zu schön, um wahr zu sein, und stellten die Frage. Der Idiot fragt nicht.
Die Aktie ist zu jedem Preis im Geld, da sie immer über dem Call-Strike oder unter dem Put-Strike oder beidem liegt. Wenn man alle Provisionen ignoriert, beträgt die Gewinnschwelle 33,75 $ und die Position wird über diesem Preis negativ.

FYI: GM hat eine Ergebnisankündigung am 24. April.

Ich denke, Sie haben versucht, einen sicheren Handel zu schaffen, indem Sie davon profitierten, wenn der Preis von GM in eine wahrscheinliche Spanne fiel. Das Diagramm des Eisernen Kondors erfasst nur etwa eine Standardabweichung der Bewegung. Solange der GM in 34 Tagen zwischen 31.28 und 37.22 liegt, behalten Sie den maximalen Gewinn von 110 $. Beachten Sie, dass es sich bei diesem Handel um eine Nettogutschrift handelt. Wenn Sie ihn platzieren, erhalten Sie 110 USD weniger Gebühren.

Eisenkondor 1 std

Ich nehme an, Sie haben auch versucht, das Beste aus Ihrem Kapital zu machen, indem Sie den Deep-in-the-Money-Call verkauft haben.

Die folgende Grafik zeigt einen standardmäßigen gedeckten Call im Vergleich zu einem vertikalen Short-Put. Beachten Sie, dass die Short-Put-Vertikale die gedeckte Call-Position simuliert und auch ein Nettokreditgeschäft ist. Wenn Sie die Bestellung aufgeben, erhalten Sie $111 weniger Gebühren.

CC vs. Short-Put Vertical

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