So habe ich kürzlich die Bedeutung einer Geld-Brief-Spanne verstanden und wie Market Maker an diesem Prozess beteiligt sind.
Wenn ich jedoch nicht zu den wenigen glücklichen „Mitgliedern“ beispielsweise der Amsterdamer Euronext gehöre, die Aufträge direkt an der eigentlichen Börse platzieren können, müsste ich mich an eine Bank oder einen Makler wenden, der bereit ist, meine Limit-Order an der Börse zu platzieren Austausch.
Ich interessiere mich für den „physischen“ Prozess der Platzierung einer (Limit-)Order über einen Zwischenhändler wie einen Broker.
Stellen Sie sich die folgende Situation vor, in der die Aktie xyz einen Geldkurs von 10,10 € und einen Briefkurs von 10,20 € hat. Wenn ich meinen Broker bitte, eine Limit-Kauforder bei 10,15 € zu platzieren, welches der folgenden beiden Szenarien tritt ein?
a) Meine Limit-Order hängt einfach da , weil ihr Limit von 10,15 € unter dem aktuellen Ask von 10,20 € liegt und ich warten muss, bis Market Maker sich gezwungen fühlen, in Richtung 10,15 € zu gehen, dh ich warte nur, bis sich der Ask bewegt bis zu oder unter 10,15 €. Ich bin mir nicht einmal sicher, was Hängen in dieser Situation bedeutet. Hängt meine Order bei meinem Broker, der irgendwie die Market Maker Spreads prüft und die Börse „nur“ die Infrastruktur dafür bietet. Das nennt man Angebotsanfrage? Wenn dies der Fall ist, bin ich immer ein Sklave der Spreizung und muss nur beten, dass die Spreizung eng ist, oder?
b) Ist meine Limitorder physisch (allerdings auf den Namen meines Brokers) an der Börse platziert, werden alle anderen ausstehenden Orders von direkten Marktteilnehmern wie Market Makern und autorisierten Handelsunternehmen zugelassen. Das bedeutet, dass ich meine Limit-Order tatsächlich mitten in einem Spread platzieren kann, was mir hoffentlich ein besseres Geschäft verschafft als eine normale Market-Order. In diesem Fall kann ich bei hohen Handelsvolumina den Spread schlagen. Weil ich anderen Marktteilnehmern ein besseres Angebot machen kann als die Market Maker, oder? Nennen sie das Central Limit Order Book?
Verstehe ich RfQ und CLOB richtig und wenn ja, welches dieser beiden Modelle ist auf die Amsterdamer Börse und andere große Börsen wie die NASDAQ anwendbar?
Danke
Ich weiß nicht, wie Devisen funktionieren, aber ich würde annehmen, dass sie dort nicht anders sind als hier in den USA, wo wir NBBO (National Best Bid and Best Offer) verwenden.
Der Market Maker veröffentlicht seinen Geld- und Briefkurs.
Das Angebot lautet beispielsweise 10,10 $ x 10,20 $.
Wenn Sie einen Kaufauftrag zu 10,11 $ erteilen, werden Sie zum Markt auf der Seite der aktuellen Notierung, die dann zu Folgendem wird:
10,11 $ x 10,20 $.
Nichts hindert Sie daran, auf beiden Seiten einen Markt zu schaffen (Sie platzieren auch eine Verkaufsorder für 10,19 $). Das Zitat wird zu:
10,11 $ x 10,19 $
In diesem Beispiel macht es keinen Sinn, auf beiden Seiten des Spreads zu sein. In einer Situation, in der ich jedoch eine illiquide Aktie mit einem sehr breiten Spread besitze, bin ich manchmal bereit, meine Position zum hohen Preis zu verkaufen und/oder mehr zum niedrigeren Preis zu kaufen. Aber das ist eine andere Geschichte.
Psaxton
Bob Bärker
Yunus König
Bob Bärker