Ich versuche nur, etwas mit den Marktpreisen zu verstehen und wie es funktioniert. Es gibt buchstäblich Tausende, wenn nicht Millionen von Derivaten, die beispielsweise an einen Indexfonds gebunden sind (die wiederum aus einem Korb zugrunde liegender Aktien bestehen). Angenommen, ein Index bewegt sich um 1 Punkt nach oben. Wie kommt es, dass all diese Derivate (Tausende von Optionsketten, Ausübungspreisen, Calls, Puts usw.) augenblicklich Geld/Brief/Preis ändern, um diesen Tick-Up zu berücksichtigen? Es ist so genau innerhalb von weniger als einer Sekunde, was erstaunlich ist. Die Frage ist also: Dies sind normale Leute, die ihre Bids/Asks entsprechend dieser Bewegung des Basiswerts anpassen. Erstens können sie es nie so genau und rechtzeitig tun, wenn man die komplexen Gleichungen und Zeitkomponenten berücksichtigt, die hinter den Optionspreisen stehen, und das alles unter einer Sekunde. Werden Geld-/Briefkurse von Computern aktualisiert und dort platziert? Aber sind das nicht Personen, die das Bid/Ask manuell setzen? Was ist auch, wenn in einem obskuren Aus-dem-Geld-Optionsstreik überhaupt niemand am Handel interessiert ist. Wer aktualisiert dann die Geld-/Briefkurse für diese, um die Markteffizienz widerzuspiegeln?
Ich versuche nur zu verstehen, wie Millionen von Preisen in einem so kurzen Zeitrahmen von unter einer Sekunde geändert werden, dass sie dem Basiswert entsprechen, ob überhaupt Interesse an einigen Streiks besteht oder nicht. Ist das der Sinn eines Market-Makers? Selbst wenn all dies computerisiert ist, müsste es mit äußerst hoher Geschwindigkeit arbeiten, um diese Berechnungen durchzuführen und all diese Preise jede Sekunde in unterdurchschnittlichen Sekunden zu aktualisieren. Wie funktioniert das alles?
Die Market Maker verschiedener Optionen betreiben eigene oder fremde Preis- und Bewertungssysteme, die den Kurs des Basiswerts berücksichtigen. Diese Bewertungsmodelle laufen auf Serverfarmen in Rechenzentren mit guter Anbindung an die Börse(n), an denen der Market Maker tätig ist.
Bewegt sich der Aktienkurs, so bewegt sich auch der Optionspreis. Dies erlegt dem Market Maker die Last auf, Tausende von Notierungen nahezu augenblicklich zu aktualisieren, weshalb der Durchsatz zu den Börsensystemen wichtig ist. Viele Optionsbörsen bieten „Bulk Quoting“-API-Schnittstellen an, damit Market Maker eine „Seite“ von Kursnotierungen in einer einzigen Computernachricht aktualisieren können, sowie „Massenstornierungs“-Mechanismen, bei denen eine einzelne Nachricht an eine Börse gesendet werden kann, um dies alles anzufordern Quotes, die zu einem bestimmten Market Maker oder einem bestimmten Basiswert gehören, storniert werden. Diese Features verbessern die Effizienz der Systeme für Market Maker.
Das Runden spielt ebenfalls eine Rolle, da viele Optionen nur auf die nächsten 5 Cent bepreist werden, sodass eine Bewegung des Basiswerts um 0,05 $ erforderlich ist, um den Preis der Option um einen Tick zu erhöhen.
Die Anpassung des Optionspreises basierend auf dem Preis des Basiswerts ist eine einfache Arithmetik (Basiswertpreis - Ausübungspreis) und kann daher im Allgemeinen schnell durch einen Computeralgorithmus aktualisiert werden.
Im Falle einer Indexbewegung betrachten Optionsmarktmacher im Allgemeinen nur den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers für diese Option und nicht den Index insgesamt.
Ein Market Maker ist eine bestimmte Art von Börsenmitglied, das in der Praxis ein registrierter Broker-Dealer ist, der mit seinem eigenen Kapital handelt (dh Eigenhandel). Historisch und an manchen Börsen auch heute noch wird der Market Maker auch Spezialist genannt .
Ich bezweifle, dass Millionen von Derivaten an einen Indexfonds gebunden sind. Vielleicht Zehntausende in so etwas wie dem SPY. Trotzdem ist das ein separates Thema. Alle Optionen müssen aktualisiert werden, wenn sich der zugrunde liegende Preis ändert.
Der Markt und seine Derivate sind ein miteinander verflochtenes Wesen. Market Maker und professionelle Händler bewerten ständig die Preise von Derivaten und passen sie entsprechend an. Professionelle Händler und erfahrene Händler verwenden algorithmische Orders, die den Preis auf Wunsch entsprechend anpassen können. Normale Leute geben einfach eine Bestellung auf und wenn sie die Bestellpreise nicht aktiv überwachen und anpassen, werden ihre Bestellungen ausgeführt.
In Bezug auf Ihre obskure OTM-Option ändern sie sich nicht sekundenweise für jede Tick-Änderung des Preises des Basiswerts. Wenn eine Deep-OTM-5-Delta-Option in 5-Cent-Schritten gehandelt wird, steigt sie um 5 Cent, wenn der Basiswert um 1 $ steigt. Irgendwann in der Zeit, die benötigt wird, um die Option um 1 $ zu erhöhen, wird der Preis der Option steigen (der Market Maker passt seine Notierung an), vorausgesetzt, dass Käufer und Verkäufer bei dieser Option nicht aktiv geworden sind.
Insgesamt ist die Antwort offensichtlich. Sie sehen, wie sich der Preis von Derivaten jede Sekunde anpasst, wenn sich der zugrunde liegende Preis bewegt. Sie wissen, dass Menschen solche Änderungen nicht so schnell verarbeiten können, also liegt es an der Computerisierung.
Die Antwort ist, dass es nicht manuell gemacht wird.
Institutionen haben Zugriff auf riesige Mengen an Rechenleistung und führen konsequent Algorithmen aus, die die Preise von derivativen Wertpapieren in Millisekunden nach etablierten Gesetzen wie Black-Scholes ermitteln und auch Hochfrequenzhandel mit ihnen durchführen . Ich bin mir nicht sicher, ob Neuberechnungen zeitgesteuert, ereignisgesteuert oder beides sind. Aber sie kommen oft vor.
Das ist übrigens einer der Gründe, warum Telekommunikationsunternehmen so geschätzt werden und warum Hochgeschwindigkeits-Glasfaserkommunikation, einschließlich transkontinentaler Kabel, für den Handel relevant ist - sie können Daten mit einem großen Prozentsatz der Lichtgeschwindigkeit über Ozeane senden in der Größenordnung von ~30ms.
Denken Sie auch daran, dass der Preis der Option theoretisch als Reaktion auf Bewegungen des Basiswerts in eine mathematisch vorhersehbare Richtung steigt oder fällt. Delta genannt. Es ist die partielle Ableitung der Option in Bezug auf eine Veränderung des Preises des Basiswerts. Diese Schätzungen bieten Institutionen und Fachleuten eine Orientierungshilfe, wie sie erwarten sollten, dass der Preis idealerweise als Reaktion auf Marktbewegungen reagiert, und wenn wir den Theta-Abfall und die implizite Volatilität der Einfachheit halber ignorieren, sind sie als Reaktion auf diese Bewegungen eine gute Annäherung dessen, was endet tatsächlich mit Optionspreisen.
Steve237
Bob Bärker
Steve237
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