Warum sollte ein langfristig orientierter Investor jemals einen Investmentfonds einem ETF vorziehen?

(Ich habe diese vorherige Frage gelesen , möchte meine Frage aber gerne dahingehend differenzieren, dass sie sich ausschließlich auf langfristige Buy-and-Hold-Investitionen konzentriert).

Nach meinem Verständnis ist es gängige Meinung, dass eine Person, die an der Börse investieren möchte, aber nicht die Zeit oder die Fähigkeit hat, einzelne Aktien zu bewerten und den Markt zu timen, nur in einen gebührenfreien, gebührenfreien gegenseitigen Index investieren sollte Fonds, wobei eine Dollar-Cost-Averaging-Strategie in einer Buy-and-Hold-Manier verwendet wird.

Der Grund für gebührenfreie, gebührenfreie, passiv verwaltete Investmentindexfonds liegt darin, dass es empirische Beweise dafür gibt, dass die Kosten von belasteten, gebührenpflichtigen, aktiv verwalteten Indexfonds die Erträge sogar unter die von Niedriggebührenfonds senken.

Ok toll; Dieser Ansicht schließe ich mich voll und ganz an. Mir wurde jedoch mitgeteilt, dass ich eine andere Entscheidung treffen muss – ob ich in ETFs oder Indexfonds investieren soll.

Ich habe gelernt, dass ETFs einen Index genau wie ein Investmentfonds nachbilden, außer dass sie im Allgemeinen niedrigere Kostenquoten als Investmentindexfonds und bessere Steuervorteile haben. Für diejenigen, die sagen, dass ETFs Provisionsgebühren haben, während Investmentindexfonds dies nicht tun, ist dies einfach nicht wahr: Wenn ich in die ETFs meines Brokers investiere, sind sie provisionsfrei (was ich natürlich tun würde, wenn ich mich für ETFs entscheiden würde).

Warten Sie eine Minute – der einzige Grund, warum ich in gebührenfreie Indexfonds mit niedrigen Gebühren investieren sollte, ist, dass ich meine Anlage über den gesamten Markt diversifiziere und das durchschnittliche Wachstum oder den Verlust des Marktes erhalte, anstatt zu versuchen, ihn zu schlagen. bei gleichzeitiger Minimierung meiner Kostenquote. Aber jetzt höre ich, dass es für mich noch billiger ist, einen ETF zu verwenden, der auch diversifiziert ist und versucht, den Marktdurchschnitt zu erreichen.

Warum sollte ein langjähriger Investor mit der oben beschriebenen Anlagephilosophie jemals einen Investmentfonds einem ETF vorziehen? Was fehlt mir hier?

ist „Investmentfonds“ immer gleichbedeutend mit „Mutual Index Fund“ (MIF)? Oder ist es ein Überbegriff, der sowohl MIF als auch ETF zusammenfasst?
@Zhubarb Ich hatte den Eindruck, dass ein Investmentfonds eine Kategorie war, die aktiv verwaltete Investmentfonds (die keinen Index nachbilden) und Investmentindexfonds (die dies tun) umfasste, und dass ETFs in einer separaten Kategorie sind. Ich glaube jedoch, dass ich normalerweise Leute höre, die "Investmentfonds" von "[Investment-] Indexfonds" unterscheiden, indem sich erstere auf aktiv verwaltete Nicht-Indexfonds beziehen und letztere sich natürlich auf passiv verwaltete Indexfonds beziehen.

Antworten (4)

Erstens ist es nicht immer so, dass ETFs geringere Kosten haben als die entsprechenden Investmentfonds. Bei der Vanguard-Fondsfamilie beispielsweise ist die Kostenquote für die ETF-Version dieselbe wie für die Anteilsklasse Admiral in der Investmentfonds-Version. Vor diesem Hintergrund sind die Hauptvorteile eines Investmentfonds gegenüber einem gleichwertigen ETF:

  • Sie können Bruchteile von Anteilen kaufen oder verkaufen . Wenn Sie also den IRA-Beitrag eines ganzen Jahres (und genau diesen Betrag) in einen Investmentfonds investieren möchten, können Sie dies tun. Bei einem ETF müssen Sie eine ganze Zahl von Aktien kaufen.
  • Sie können Ausschüttungen automatisch reinvestieren . Bei den meisten Investmentfonds können Sie Dividenden und Kapitalertragsausschüttungen automatisch in den Fonds oder sogar in einen anderen Fonds auf demselben Konto reinvestieren lassen. Typischerweise zahlt ein ETF seine Ausschüttungen auf Ihr Brokerage-Konto ein, und Sie müssen sie von Zeit zu Zeit manuell reinvestieren (in ganzzahligen Anteilen).
  • Sie kaufen und verkaufen immer bei NAV . Bei ETFs kaufen Sie zum Briefkurs und verkaufen zum Geldkurs. Diese können vom tatsächlichen Nettoinventarwert (NAV) des Fonds abweichen. Bei weit gehandelten Fonds kann der Unterschied gering sein; für weniger liquide Mittel könnte es erheblich sein.

Aus Sicht eines langfristigen Anlegers ist der Hauptnachteil von Investmentfonds gegenüber ETFs die Mindestkontogröße. Insbesondere wenn der Fonds mehrere Anteilsklassen hat (dh wo bessere Klassen niedrigere Kostenquoten haben), müssen Sie möglicherweise ziemlich viel Geld in den Fonds investieren, um die gleiche Kostenquote wie der ETF zu erhalten.

Es gibt einige andere Unterschiede, die für aktivere Anleger von Bedeutung sind (z. B. Intraday-Handel, Optionen usw.), aber für einen passiven Anleger sind die oben genannten die wichtigsten. Abgesehen davon sind Investmentfonds und ETFs ziemlich ähnlich. Ich persönlich bevorzuge Investmentfonds, weil ich an einem Punkt angelangt bin, an dem die Fondsminima kein wirkliches Problem mehr sind, und ich mich nicht mit den fummeligeren Aspekten von ETFs befassen möchte. Für Anleger, die gerade erst anfangen, ist die niedrigere Mindestinvestition für einen ETF ein großer Gewinn, solange Sie provisionsfreie Trades erhalten können (was ich oben angenommen habe).

Mit Motif können Sie in Bruchteile von Dingen investieren, einschließlich ETFs, eines der großartigen Dinge daran. (Obwohl das zweite definitiv ein Problem ist – Motif unterstützt kein Tropfen.)
Für langfristige Buy-and-Hold-Investoren bedeutet der Vorteil, der immer für ETFs angepriesen wird – der Intraday-Handel – nicht viel, wie Sie betonen. Und wie Sie betonen, können Sie einen Punkt erreichen, an dem Sie mit Investmentfonds in den besseren Anteilsklassen sind, was die Gebühren angeht. Nun, ich habe immer gehört, dass ETFs "Steuervorteile" haben - Sie haben so etwas nicht erwähnt - stimmt das im Allgemeinen? oder sogar in einigen Fällen?
@davidbak, soweit ich das beurteilen kann, ist das meiste Gerede über Steuervorteile das Ergebnis der Verschmelzung von ETFs und Indexfonds (z. B. vergleichen Autoren die Steuerauszahlungen von Index-ETFs mit einem Pool von Investmentfonds, der aktiv verwaltete Fonds umfasst). Es gibt ein Argument, dass, weil ETFs auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, die Verkäufe anderer Anleger keine steuerpflichtigen Ereignisse für Anleger generieren können, die nicht verkaufen, aber ich bin skeptisch, dass Abflüsse auf lange Sicht eine bedeutende Quelle steuerpflichtiger Ereignisse für Index- Gegenseitigkeitsfonds sind Mittel. Meiner Erfahrung nach waren sie es jedenfalls nicht.
@RPL Aus dem Creation/Redemption-Mechanismus von ETFs ermöglicht dieser Arbitrage-Prozess, dass ETFs näher am NAV bleiben als geschlossene Fonds (denen keine Arbitrage-Korrekturfähigkeiten zur Verfügung stehen). Siehe hier: etf.com/etf-education-center/… .

Ich sehe ein paar Gründe, warum Sie einen Investmentfonds einem ETF vorziehen sollten

  1. In manchen Fällen können Indexfonds eine günstigere Alternative zu ETFs sein. In Großbritannien, wo ich ansässig bin, bietet Fidelity eine Verwaltungsgebühr von 0,07 % auf seinen FTSE All Shares Tracker an. Als ich das letzte Mal nachgesehen habe, hat kein ETF das übertroffen

  2. Es gibt einige Kosten, die Sie beim Handel mit ETFs tragen müssen

    • Geld-Brief-Spanne vom Market Maker
    • Handelsgebühr von Ihrem Broker

    In einigen Fällen können Sie beim Handel mit relativ kleinen Beträgen (z. B. einem monatlichen Anlageplan) ein besseres Angebot machen, wenn Ihr Broker mit einem Fondsanbieter Rabatte für Sie ausgehandelt hat. Mein Makler verlangt 12,5 £, wenn er mit Anteilen handelt (1,5 £ für den regulären Anlageplan), während er 0 £ verlangt, wenn er mit Fonds handelt, und ich bekomme einen Rabatt von 100 % auf den Ausgabeaufschlag des Fonds.

Abschließend würde ich vorschlagen, dass Sie sich die Gesamtkosten über den gesamten Investitionszeitraum ansehen, den Sie für den genauen Betrag, den Sie zu investieren planen, in Betracht ziehen. Bei allem Hype sind ETFs nicht immer die günstigste Alternative.

Das andere Problem mit billigeren Index-Trackern ist, dass sie bei Hundeaktien bleiben müssen. Aktive Fonds können Problemaktien verkaufen, z. B. City of London IT hat den größten Teil des Schadens durch die Tesco-Katastrophe vermieden
> „Fidelity bietet eine Verwaltungsgebühr von 0,07 % auf seinen FTSE All Shares Tracker an. VTI hat eine Kostenquote von 0,05 %.

http://www.efficientfrontier.com/ef/104/stupid.htm hätte einige Daten, obwohl sie etwas alt sind, über offene Fonds im Vergleich zu einem ETF, das wäre ein Punkt.

Zweitens, wissen Sie, dass die Mathematik Ihres ETF immer auf ganze Zahlen von Anteilen hinausläuft, oder planen Sie, Broker zu verwenden, die problemlos Bruchteile von Anteilen zulassen würden? Dies ist ein Faktor, da 3.000 US-Dollar eines offenen Fonds automatisch in Bruchteile von Anteilen fließen, was bei einem ETF nicht unbedingt der Fall ist, bei dem Sie beim Kauf eine Anzahl von Anteilen angeben und überlegen müssen, ob Sie einen Markt tätigen oder Limitauftrag? Dies sind ein paar Dinge, die Sie hier beachten sollten.

Was ist schließlich, wenn der Broker, den Sie verwenden, Kontoführungsgebühren für Ihr Konto erhebt? Wenn Sie den Investmentfonds direkt von der Fondsgesellschaft kaufen, kann die Wahrscheinlichkeit geringer sein, dass solche Gebühren anfallen. Ich kenne keine Möglichkeit, Anteile am ETF direkt zu kaufen, ohne einen Broker zu verwenden.

Es gibt kaum einen Unterschied zwischen dem Kauf von Anteilen des Indexfonds Ihres Brokers und Anteilen des entsprechenden ETF. In vielen Fällen wird das in einen ETF investierte Geld im Wesentlichen direkt in den Indexfonds gesteckt (ich glaube, Vanguard tut dies zum Beispiel). In beiden Fällen zahlen Sie ein wenig Steuern. Im ETF-Fall handelt es sich um die ausgezahlten Dividenden. Im Fall von Indexfonds kommt es zusätzlich auf die im Fonds realisierten Kapitalgewinne an, die für einen Indexfonds sehr gering sind. In beiden Fällen keine Tonne. Die wichtigere steuerliche Betrachtung findet zwischen Kauf und Verkauf statt, was in beiden Fällen gleich ist.

Ich würde sagen, bleiben Sie dort, wo die niedrigsten Gebühren sind.

Warum sollte ein langfristig orientierter Investor jemals einen Investmentfonds einem ETF vorziehen?
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