Wie shortet man US-Staatsanleihen?

Da die US-Regierung weiterhin Schulden in Rekordhöhe ausgibt, glaube ich nicht, dass sie diese Schulden weiterhin zu 2-3 % Zinsen verkaufen kann. Es wird mit dem einfachen Angebots-/Nachfragegesetz der Wirtschaft konfrontiert sein – je mehr Angebot eines Artikels vorhanden ist, desto weniger wertvoll ist jeder Artikel und somit sinkt der Preis des Artikels. Oder anders gesagt, die US-Regierung muss die Zinssätze für Schulden erhöhen, um neue Kunden zu gewinnen.

Die Renditen der USTs könnten etwas niedriger ausfallen, aber nicht viel mehr. Während der Krise fielen sie bis auf 2,08 % und liegen jetzt bei 2,5 % (auf 10 Jahre). Daher denke ich, dass ein Leerverkauf von USTs irgendwann im nächsten Jahr eine ziemlich sichere Wette ist.

Meine Vermutung ist, dass im April/Mai die Zinssätze für USTs zu steigen beginnen werden, da die Regierung neue Kunden finden muss und die FED hoffentlich aufgehört hat, Staatsanleihen zu kaufen, wodurch ihr Gelddruck verlangsamt wird (dies ist keine sichere Sache, Jedoch).

Also habe ich einen ETF recherchiert, der USTs leerverkauft und PST gefunden hat. Es soll das 2-fache des Kehrwerts der 10-Jahres-UST-Preise zurückgeben. Ich fing an, es zu skizzieren und sah etwas Seltsames. Werfen Sie einen Blick auf die folgende Tabelle:

Ertragsdiagramm PST vs. UST

PST sinkt, wenn die Renditen sinken, aber es steigt nicht proportional wieder, wenn die Renditen wieder steigen. Komisch.

Dann habe ich mir einen ETF angesehen, der die 10-jährigen UST-Preise nachverfolgt (ein Bullen-ETF - kein Short). Ich habe mir IEF angesehen – einen ETF, der die Preise von 10-jährigen USTs verfolgt. Siehe folgendes Diagramm:

Ertragsdiagramm IEF vs. UST

IEF kann die 10-Jahres-UST-Preise viel besser verfolgen. Ich verstehe immer noch nicht, warum PST beim Kurzschließen von USTs so schlecht ist. Es scheint, als wäre ich besser dran, IEF zu shorten, anstatt PST zu kaufen.

Gibt es einen besseren Weg, Treasuries zu shorten? Weiß jemand, warum die Short-ETFs so einen schlechten Job machen?

OP, was hast du letztendlich gemacht? Wie hat es bei dir geklappt? Ich sehe, dass die Rendite kurz nachdem Sie dies gepostet haben, gestiegen ist, aber dann schnell unter das vorherige Niveau gefallen ist.
„Ich glaube nicht, dass es diese Schulden weiterhin zu 2 bis 3 % Zinsen verkaufen kann.“ Neun Jahre später verkauft es Anleihen, die noch weniger Rendite bringen als vor neun Jahren.

Antworten (3)

Gehebelte ETFs sind anfällig für einen Volatilitätsabfall, auch bekannt als Leverage Decay: http://blog.quantumfading.com/2009/07/12/measuring-leveraged-etf-decay/

Sie können Ihre Chancen erhöhen, indem Sie einen nicht gehebelten Short-ETF wie TBF verwenden oder einfach den Long-ETF leerverkaufen. Achtung: Das Leerverkaufen von Anleihen-ETFs führt dazu, dass Sie die Dividenden zahlen müssen, die beträchtlich sein können.

Bearbeiten: SBND ist kürzlich auf dem Markt erschienen. Es wird 3x monatlich gehebelt. Theoretisch sollte die monatliche Hebelwirkung weniger destruktiv sein als die tägliche Hebelwirkung.

Danke für den Link. Gute Erklärung für den Verfall. TBF muss ich mir mal anschauen. Ich habe noch nie ein Wertpapier leerverkauft und war mir nicht bewusst, dass ich die Dividende decken müsste. Liegt das daran, dass ich das Wertpapier geliehen habe und sowohl der Verleiher des Wertpapiers als auch die Person, an die ich das geliehene Wertpapier verkauft habe, die Dividendenzahlung erwarten würden?
Ja, die Dividende wird automatisch von Ihrem Kontostand abgezogen.
Link ist kaputt und erreicht jetzt einen Domain-Squatter :(

Dieser ehow-Artikel liefert einige Antworten auf die Frage „Wie werden US-Staatsanleihen leerverkauft?“:

Eröffnen Sie ein Futures-Konto und shorten Sie den 10-jährigen Staatsanleihenkontrakt. Es sind keine aufgelaufenen Zinsen zu zahlen. Die Marge auf Anleihen-Futures beträgt weniger als 10 Prozent des Marktwerts. Außerdem muss das Konto nicht mit einer bestimmten Anleihe leer gedeckt werden. Kaufen Sie den Kontrakt einfach auf dem offenen Terminmarkt zurück.

PST oder jeder der Ultra Short/Long-Fonds hält eigentlich keine traditionellen Wertpapiere – nur Swaps, die auf den zugrunde liegenden Vermögenswert setzen. Sie verfolgen auch nicht den Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers im Laufe der Zeit – nur für einen Tag. (Und das ist nicht einmal garantiert!)

IEF ist ein echter Staatsanleihenfonds, der echte Staatsanleihen hält, keine Swaps. Das Leerverkaufen eines Fonds wie IEF ist eine Option, eine andere ist der Kauf von Optionen auf einen Fonds wie IEF.

Seien Sie beim Investieren in ETFs sehr vorsichtig und kaufen Sie keine, bis Sie den Prospekt vollständig gelesen und verstanden haben. Ich wurde von einem Ultra Long ETF verbrannt, weil ich meine Hausaufgaben nicht gemacht hatte.

Gehebelte ETFs sind im Allgemeinen zusätzliche Probleme.
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