Verursachen Kursänderungen einer Anleihe eine Bewegung der Rendite? Oder ist es die Änderung der Zinssätze und die Berücksichtigung anderer Risiken, die eine Änderung der Rendite bewirken, die sich dann auf den Kurs der Anleihe auswirkt?
Ein weiterer Gedanke, um die Antworten zu ergänzen:
Die Rendite ist eine effektive Möglichkeit, Anleihen mit unterschiedlichen Kupons und/oder Laufzeiten zu vergleichen. Zwei Anleihen, die unterschiedliche Kupons zahlen, können also sehr unterschiedliche Preise haben, aber dieselbe Rendite haben.
Im mathematischen Sinne ist die Rendite also (unter anderem) eine Funktion des Preises. Aber im praktischen Sinne basiert der Preis auf der Rendite, die ein Käufer von der Anleihe erwartet, basierend auf der Rendite einer anderen Anleihe mit gleichem Risiko.
Theoretisch können auf dem freien Markt verkaufte Anleihen zu jedem Preis gekauft werden, den Käufer und Verkäufer vereinbaren.
In der Praxis hängt die Preisgestaltung von vielen Faktoren ab. Typischerweise strebt der Markt die gleiche Rendite von Anleihen an, die als mit dem gleichen Risiko behaftet angesehen werden. Dies macht den Sekundärmarktpreis zu einer Funktion der Rendite. Wenn das Risiko rational schwer einzuschätzen ist (z. B. während der globalen Finanzkrise), wird der Preis dominant (Verkäufer wollen „alles“, was sie können, zurückgewinnen). In diesem Zusammenhang wird die Rendite zu einer Funktion des Preises.
Der Preis einer Anleihe ändert sich, weil Käufer und Verkäufer auf Zinsänderungen und Unternehmensnachrichten reagieren, wenn es sich um eine Unternehmensanleihe handelt.
Die Rendite ist einfach eine Funktion der jährlichen Zinsen der Anleihe, ihrer Kosten und der Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit.
Skrrrrrtttt
D Stanley