Der einzige Grund, der mir einfällt, ist, dass ich erwarte, dass die Anleihe im Kurs steigt und somit den Renditeverlust ausgleicht. Ich könnte am Ende immer noch weniger Geld haben als zu Beginn, wenn ich die Anleihe bis zur Fälligkeit halte. Letztendlich ist das einzige Szenario, in dem ich eine Anleihe mit negativer Rendite kaufen möchte, der, dass ich mit einer Deflation und noch niedrigeren Zinsen in der Zukunft rechne. Ist das richtig oder gibt es einen anderen Grund?
Derzeit wird ein Großteil des globalen Marktes für Staatsanleihen mit negativer Rendite gehandelt, und es gibt sogar einige Unternehmensanleihen, die dies ebenfalls tun.
Mögliche Gründe die mir einfallen:
Sie sind eine Zentralbank. Ihr Ziel ist es, durch den Kauf von Anleihen Liquidität in das System zu bringen, und Sie kümmern sich nicht um niedrige oder sogar negative Renditen. Ihr Anleihenkaufprogramm treibt die Renditen absichtlich niedriger.
Sie sind eine Bank, die etwas Geld sicher parken möchte, werden aber durch den negativen Zinssatz (z. B. den Einlagensatz von -0,40 % der EZB) davon abgehalten, mehr als Ihre Mindestreserveanforderungen auf Ihr Zentralbankkonto einzuzahlen. Das Bargeld wandeln Sie dann lieber in sichere Staatsanleihen zu weniger Negativzinsen um.
Sie möchten etwas Geld sicher parken (mehr als durch Einlagensicherungssysteme gedeckt), sehen jedoch ein erhebliches Risiko einer deflationären Pleite: Einige Banken könnten pleite gehen und Ihre Einlagen könnten verschwinden. Durch den Kauf von Anleihen mit negativer Rendite zahlen Sie im Wesentlichen dafür, dieses besondere Risiko zu eliminieren.
Sie sind ein Spekulant, der darauf setzt, dass andere Anleihenkäufer (aus den vorherigen Gründen oder andere Spekulanten) die Renditen noch weiter nach unten treiben und Ihnen Kapitalgewinne einbringen, wenn Sie Ihre Anleihen auf dem Sekundärmarkt verkaufen.
Sie sind ein Makler mit Kunden, die am Leerverkauf bestimmter Anleihen interessiert sind. Diese Kunden leihen sich die Anleihen von Ihnen und verkaufen sie in der Hoffnung, sie zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Sie berechnen einen Zinssatz auf die geliehenen Anleihen, der ihre negative Rendite ausgleicht, sodass Sie immer noch einen Gewinn erzielen können.
Es wäre vorzuziehen, eine Anleihe mit negativer Rendite zu kaufen, wenn die negative Rendite im Vergleich zu ähnlichen Finanztiteln am geringsten wäre.
Der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers schließt sich selten gegenseitig aus. Eine Person kann persönliche Gründe haben oder den Wunsch haben, zu der Aktivität beizutragen, die die Anleihe finanziert. Für ein Unternehmen kann die Negativzinsanleihe Teil eines Cost-Average-Plans, einer Diversifizierungsstrategie, einer einzelnen Komponente einer mehrteiligen Transaktion sein oder möglicherweise als Absicherung in einem Paarhandel zur Sicherheit beitragen. Und natürlich kann es andere einzigartige Situationen geben, die für die Entität spezifisch sind.
Anders gesagt, ist die Pik-Dame eine gute Karte? Es hängt davon ab, welches Spiel gespielt wird und was in Ihrer Hand ist.
Vielleicht kommt etwas anderes mit der Anleihe, also ist es ein wandelbares Wertpapier. Buffetts Negativzinsanleihen verkaufen sich gut aus dem Jahr 2002 wäre ein Beispiel von vor mehr als einem Jahrzehnt:
Die neuen Negativzinsanleihen von Warren E. Buffett wurden gestern schnell verkauft, selbst nachdem der Umfang des Angebots von 250 Millionen US-Dollar auf 400 Millionen US-Dollar erhöht wurde, mit einem möglichen Angebot von weiteren 100 Millionen US-Dollar zur Deckung von Mehrzuteilungen.
Die neuen Wertpapiere von Berkshire Hathaway, die von Goldman, Sachs auf Vorschlag von Mr. Buffett, dem Vorsitzenden und Geschäftsführer von Berkshire, gezeichnet wurden, zahlen 3 Prozent jährliche Zinsen. Aber sie sind mit fünfjährigen Optionsscheinen gekoppelt, um Berkshire-Aktien für 89.585 $ zu kaufen, was einem Aufschlag von 15 Prozent auf den Aktienkurs von Berkshire am Dienstag von 77.900 $ entspricht. Um den Optionsschein aufrechtzuerhalten, muss ein Anleger jedes Jahr 3,75 Prozent zahlen. Das ergibt eine Netto-Negativrate von 0,75 Prozent.
Die Frage geht meiner Meinung nach in die Meinung und Wirtschaft.
Warum sollte ich eine Anleihe mit negativer Rendite kaufen?
Ich denke, Sie haben sich selbst geantwortet;
Obwohl der zweite Punkt eher für vermögende Privatpersonen oder große Finanzinstitute / Regierungen relevant ist, bei denen die Erhaltung von Bargeld eine wichtige Überlegung ist.
Derzeit sind einige Staatsanleihen im Minus, da die meisten Regierungen die Ausgaben fördern wollen, um die Wirtschaft wiederzubeleben.
farnsy
Raj