Können Sie die Fed-Zinssätze verwenden, um den Aktienkurs eines Anleihen-ETF vorherzusagen?

Der entscheidende Punkt ist, dass es nicht den einen "Zinssatz" gibt. Es gibt Tarife für mehrere Schlüsseldauern, von 1 Tag bis zu 30 Jahren. Die längerfristigen Zinssätze geben die Erwartung des Marktes hinsichtlich der künftigen kürzerfristigen Zinssätze an. Ein ETF für langfristige Staatsanleihen wird also unter Berücksichtigung dieser Erwartungen bewertet . Wenn die Zinsen tatsächlich steigen, dann wird der Preis des ETF sicherlich fallen, weil der Anstieg von der Erwartung zur Gewissheit geworden ist, und die zugrunde liegenden Anleihen im ETF werden fallen, aber das Gegenteil könnte auch passieren. Wenn die Fed die Zinsen NICHT erhöht (oder sie sogar senkt), wenn der Markt dies erwartet, könnten die Preise des ETF steigen, um diese verfehlte Erwartung widerzuspiegeln.

Bedeutet dies, dass wir warten sollten, bis die Fed die Zinserhöhungen einstellt, um Aktien von Anleihen-ETFs zu einem Schnäppchenpreis zu kaufen?

Woher weißt du, wann sie aufhören? Ja, Sie werden wahrscheinlich einen etwas niedrigeren Preis erzielen, wenn die Zinsen steigen, aber es gibt wirklich keine Möglichkeit zu wissen, wann der Tiefpunkt erreicht ist.

Wenn Leute sagen „Sie können den Markt nicht timen“, trifft das nur auf Aktien zu?

Gar nicht. Es gilt für jeden Markt (Anleihen, Rohstoffe, Devisen usw.).

Investopedia definiert Market Timing als „das Ein- und Aussteigen in den Markt oder das Wechseln zwischen Anlageklassen … es ist äußerst schwierig, die zukünftige Richtung des Aktienmarktes vorherzusagen“.

Im Großen und Ganzen stimmt das vollkommen. Auf einer detaillierteren Ebene machen Anleger ständig Timing-Bewegungen. Durchschnitt nach unten, wenn Ihre Position an Wert verloren hat? Eine Aktie kaufen, weil Sie denken, dass sie unterbewertet ist, oder umgekehrt? Verkaufen Sie einen gedeckten Call, weil Sie der Meinung sind, dass der Ausübungspreis Ihrem Zielverkaufspreis entspricht und die Call-Prämie zu hoch ist? Vermögensumschichtung? Erhöhen Sie die festverzinslichen Anlagen, wenn Sie entweder aufgrund der Markthöhe risikoscheuer werden oder Sie sich dem Ruhestand nähern? Sie können den Markt also nicht timen, aber meiner Meinung nach treffen die Leute sicher viele Timing-Entscheidungen, von denen viele effektiv sind.

Um den Aktienkurs eines Anleihen-ETFs als Reaktion auf Zinsänderungen vorhersagen zu können, gibt es einige Faktoren, die Sie beurteilen können. Die Laufzeit und der Kupon einer Anleihe bestimmen, wie stark sich der Preis ändert, wenn sich die Zinsen ändern. Anleihen mit niedrigeren Kupons verlieren bei Zinserhöhungen tendenziell mehr. Je länger die Laufzeit, desto größer ist der Einfluss der Zinserhöhung. Daher bestimmt die Zusammensetzung des ETF einen großen Teil der Reaktion des ETF auf Zinsänderungen (Fed Funds Rate gegenüber langfristigen Zinsen). Der andere Teil wird die Wahrnehmung des Marktes sein – zinssensitive Wertpapiere reagieren aufgrund der Menge an Käufen oder Verkäufen oft über- oder unterreagiert.