Optionen vs. Aktien, was profitabler ist

Vor fast 3 Jahren schrieb ich einen Artikel, Wetten auf Apple bei 9 zu 2 , in dem eine Wette beschrieben wurde, bei der eine 35-prozentige Bewegung der Aktie 354 % beim Optionshandel einbrachte. Die Hebelwirkung funktioniert in beide Richtungen, keine Bewegung oder eine leichte Bewegung nach unten, und die Wette wäre verloren gewesen. Ich finde das zwar unterhaltsam, aber ich nenne es nicht investieren.

Bei 2.000 bis 3.000 $ empfehle ich zuerst den Papierhandel, und wenn Sie Optionsgeschäfte eingehen, sollte kein Handel mehr als 20 % dieses Geldes ausmachen. Wenn Sie $50.000 Wettgeld hatten, keine Position über 10 %.

Wie bereits erwähnt, enthalten Optionen eine inhärente Hebelwirkung (einen Gewinn- oder Verlustmultiplikator). Die Höhe der „Hebelwirkung“ wird in erster Linie sowohl durch den Optionspreis relativ zum aktuellen Aktienkurs als auch durch die verbleibende Zeit bis zum Verfall bestimmt. Optionen sind eine weitaus schwierigere Investition als Aktien, da sie erfordern, dass Sie sowohl die Richtung als auch den Zeitpunkt der zukünftigen Preisbewegung richtig einschätzen.

Bei einer Aktie könnten Sie sich dafür entscheiden, sie zu kaufen und für immer zu halten (Buffett-Stil), und selbst wenn Sie 5 Jahre lang falsch liegen, können Ihre nicht realisierten Verluste plötzlich zu realisierten Gewinnen werden, wenn die Aktien 6 Jahre später endlich zu steigen beginnen. Aber bei Optionen werden die Gewinne und Verluste sehr schnell sehr endgültig. Als professioneller Optionshändler ist der beste Ratschlag, den ich Anlegern geben kann, die sich zum ersten Mal mit Optionen beschäftigen, nur zu handelnKauf von ITM-Optionen (in-the-money) sowohl für Calls als auch für Puts. Führen Sie eine Websuche nach „Optionen im Geld“ durch, um zu sehen, welche Calls oder Puts sich qualifizieren. Bei ITM-Optionen ist die Hebelwirkung immer noch deutlich besser als beim direkten Kauf/Verkauf der Aktien, aber Sie haben eine viel geringere Chance, Ihre gesamte Prämie zu verlieren. Indem Sie ziemlich tief im Geld sind, reduzieren Sie auch den ständigen Wertverlust, während Sie auf die erwartete Bewegung warten (der Markt bewegt sich mehr seitwärts, als die Leute normalerweise erwarten).

Ziemlich bis tief ITM-Optionen sind diejenigen, mit denen Optionsmarktmacher am wenigsten handeln möchten, da sie weder große noch „leichte“ Prämien bieten. Und Market Maker für Optionen verdienen ihren Lebensunterhalt, indem sie Optionen an Kleinanleger und andere Leute verkaufen, die sie haben wollen, also verbinden Sie die Punkte. Indem Sie nur ITM-Optionen handeln, bis Sie ziemlich erfahren sind, minimieren Sie Ihre Chancen, ein durchschnittlicher Trottel zu sein (alle anderen gleich).

Einige Amateur-Optionsinvestoren glauben, dass ähnliche Vorteile durch den Kauf von Optionen mit langer Laufzeit (wie LEAPS für 1+ Jahre) erzielt werden könnten, die keine ITM sind (wie ATM- oder OTM-Optionen). Das Problem dabei ist, dass Ihr erheblicher Zeitwert jeden Tag, den Sie warten, langsam vergeht. Mit einer ITM-Option verblutet Ihre Werthaltigkeit überhaupt nicht. Nur der relativ kleinere Zeitwert der Option ist gefährdet. Daher meine Empfehlung, sich zunächst nur mit ziemlich bis tiefen ITM-Optionen mit Laufzeiten von 1-4 Monaten zu befassen, je nachdem, wie gewagt Sie mit Ihrem Umzugstiming sein möchten.

Das erste, was ich auf die harte Tour gelernt habe (indem ich mich im eigentlichen Optionshandel versucht habe), ist, dass Liquidität wichtig ist. So wenige Leute sind daran interessiert, die gleichen Optionen zu handeln wie ich, dass es leicht ist, profitable Kontrakte bis zum Ablauf zu halten, es sei denn, ich biete an, sie für viel weniger zu verkaufen, als sie wert sind.

Ich habe auch gelernt, dass Optionen eine Art Versicherung sind und niemand (langfristig) Geld damit verdient, Versicherungen zu kaufen.

Sie können sich also mit Optionen absichern und dadurch Verluste verhindern, aber Sie dämpfen auch Ihre Gewinne.

Bearbeiten: IMO, Optionen bringen (auf lange Sicht) nur Geld für die Makler, da Sie sowohl beim Kauf als auch beim Verkauf eine Provision zahlen. Bei meinem Broker ist die Provision auf Optionen höher als die Provision auf Aktien (oder ETFs).

Erstens, um eines zu erwähnen – eine bessere Analyse erfordert die Analyse einer Reihe von Ergebnissen, nicht nur eines; jedem eine Wahrscheinlichkeit zuweisen und die erwarteten Werte vergleichen. Moderieren Sie dann die Auswahl basierend auf der Risikotoleranz.

Aber schauen Sie sich jetzt nur das Ergebnis oder Szenario von 3 % und den Zeitrahmen von 2 Tagen an. Nehmen wir an, Ihr investierbares Kapital beträgt genau 1000 US-Dollar (multiplizieren Sie alles mit 5 für 5.000 US-Dollar usw.).

A. Aktien kaufen: Der Wert steigt auf 103; Ihre Investition beläuft sich auf 1030 $; Die Nettorendite beträgt 30 US-Dollar, abzüglich, sagen wir, 20 US-Dollar Provision (Sie sollten diese zwischen den Brokern vergleichen; ich verwende einen, der 9,99 plus eine triviale Regierungsgebühr berechnet).

B. Kaufen Sie eine Call-Option bei 100 für 0,40 $ pro Aktie mit einem Ablaufdatum von 30 Tagen (23. Dezember). Dies ist ein komplizierter. Um dies zu bewerten, müssen Sie die Bewegung des Wertes eines 100-Calls, 0 $ in und aus dem Geld, 30 verbleibende Tage, zum Wert eines 100-Calls, 3 $ im Geld, 28 verbleibende Tage, schätzen. Diese Bewegung wird je nach Volatilität der zugrunde liegenden Aktie variieren, ein fortgeschrittenes Thema; aber es gibt Techniken, um das abzuschätzen, die einfach anzuwenden sind, nachdem Sie den Dreh raus haben. Nehmen wir auf jeden Fall an, dass die erwartete Bewegung des Optionspreises in diesem Szenario zwischen 0,40 $ und 3,20 $ liegt. Da Sie 2500 Aktienoptionen für 1000 $ gekauft haben, wäre der Gewinn 2500 mal 2,8 = 7000.

C. Kaufen Sie eine Call-Option bei 102 für 0,125 $ pro Aktie mit einem Ablaufdatum von 30 Tagen (23. Dezember). Um dies auszuwerten, müssen Sie die Veränderung des Wertes eines 102-Anrufs, 2 $ aus dem Geld, 30 verbleibende Tage, zum Wert eines 102-Anrufs, 1 $ im Geld, 28 verbleibende Tage, schätzen. Diese Bewegung wird je nach Volatilität der zugrunde liegenden Aktie variieren, ein fortgeschrittenes Thema; aber es gibt Techniken, um das abzuschätzen, die einfach anzuwenden sind, nachdem Sie den Dreh raus haben. Nehmen wir auf jeden Fall an, dass die erwartete Bewegung des Optionspreises in diesem Szenario zwischen 0,125 $ und 1,50 $ liegt. Da Sie 8000 Aktienoptionen für 1000 $ gekauft haben, wäre der Gewinn 8000 mal 1,375 = 11000.

D. Dasselbe, aber beginnend mit einem 98-Anruf. E. Das Gleiche, aber beginnend mit einem 101-Anruf, der 60 Tage im Voraus abläuft. F., ... Etc. - andere Optionen zur Auswahl.

Auch hier ist es ein fortgeschrittenes Thema, die richtigen Zahlen für die oben genannten Punkte zu finden, ein Grund, warum Makler Sie warnen, dass Optionen riskant sind (wenn Sie Ihre Mathematik falsch machen, können Sie verlieren. Selbst wenn Sie diese Mathematik richtig machen, mit einem schlechten Ergebnis, verlieren Sie).

Auf jeden Fall müssen Sie so viele Optionen wie nötig "werten", um den optimalen Punkt zu finden. Aber zurück zum ersten Absatz, Sie sollten die gesamte Analyse dann mit einem Gewinn von 2 % durchführen. Oder 5%. Oder 5% in 4 Tagen statt 2 Tagen. Mach so viele wie fruchtbar sind. Wahrscheinlichkeiten abschätzen. Dann abdrücken und kaufen.

Probieren Sie diese Techniken in der Simulation aus, bevor Sie eintauchen! Bitte!

Ein letzter Punkt, Sie MÜSSEN nicht verstehen, wie man prognostizierte Optionspreisbewegungen auswertet, wenn Sie eine Software haben, die das für Sie erledigt. Ich werde auf diesen Prozess setzen, außer um es zu erwähnen.

Erhalten Sie die allgemeine Idee?

Bearbeiten PS Ich habe vergessen zu erwähnen, dass Broker auch Liebe für den Umgang mit Optionen brauchen. Überprüfen Sie diese Provisionssätze auch in Ihrer Analyse.

Mehr Perspektive, ob der Kauf der Aktie („long gehen“) oder Optionen besser sind. Meine andere Antwort lieferte verlockende Ergebnisse für die Optionsroute, obwohl ich die Zahlen erfunden hatte; Wenn Sie jedoch GENAU wissen, wann eine Bewegung stattfinden wird, wird ein Call (oder Put) unter der Annahme eines "nicht dünnen" und geordneten Optionsmarktes für eine Aktie fast zwangsläufig übertriebene Renditen erzielen. Es gibt noch viele, viele Haken (z. B. was ist, wenn der Umzug in 2 Tagen stattfindet und die Option in 1 abläuft), sodass keine allgemeingültige Aussage getroffen werden kann, was besser ist. Bedenken Sie jedoch Folgendes: Angeblich wurde in der Woche vor dem 11. September 2001 eine große Anzahl von Aktienoptionen von Fluggesellschaften gehandelt. Pervers, die "Investoren"

Es wird wahrscheinlich sehr selten sein, dass Sie genau wissen, wann sich ein Wertpapier erheblich bewegen wird (3 % sind erheblich) und genau wann es passieren wird, es sei denn, Sie handeln mit Insiderwissen (was zu einer Gefängnisstrafe führen könnte). AAR, ich hoffe, dies gibt einen Einblick in die Größenordnung der oben genannten Ergebnisse und erkenne an, dass ein so fantastisches Ergebnis eher unwahrscheinlich ist :)

Betrachten Sie dann Jacks obige Antwort (seine und alle sind gut). Auf lange Sicht – es sei denn, man hat eine Preisvorhersage, die klüger ist als der Markt insgesamt, oder hat spezielle Kenntnisse – ist seine Versicherungsanmerkung angemessen.