Wie könnte ich die Wahrscheinlichkeit berechnen, ausgelöscht zu werden?

Die Antwort ist ja. Es gibt eine Möglichkeit, dies zu schätzen, und diese Art von Schätzungen für Portfolios durchzuführen, die Optionspositionen enthalten können, ist ein großer Teil dessen, was Programmierer/Händler/Risikomanager bei Banken, Handelsunternehmen und Finanzinstituten tun.

Sie scheinen interessiert zu sein, verstehen aber, dass dies möglicherweise über Ihren Kopf geht. Wenn ja, dann würde ich vielleicht einige Online-Kurse vorschlagen, die darauf hinweisen, dass Sie nach Abschluss in der Lage sein werden, den VaR für ein Portfolio zu berechnen. Das ist nicht genau das, was Sie wollen, aber es ist nah genug, dass Sie, wenn Sie das können, in der Lage sein sollten, das zu tun, was ich unten beschreibe ...

Zunächst benötigen Sie eine Kovarianzmatrix für Ihre Aktien, die beispielsweise die Daten der letzten 3 Monate verwendet. Sie sollten die Kovarianzmatrix „schrumpfen“, um sie für Ihr Portfolio „schlechter“ zu machen, da die Korrelationen bei einem Crash gegen 1 tendieren (siehe schrumpfende Kovarianzmatrix). Wenn die Positionen eine relativ kurze Zeit bis zum Verfall und begrenzte Verluste und Gewinne haben, können Sie Simulationen durchführen und die Ergebnisse betrachten, um Ihre Optionen bei Verfall zu bewerten und zu sehen, wie die Verteilung der Renditen aussieht. Das heißt, Sie müssen Optionen nicht rechnen, um sie vor Ablauf zu bewerten.

Was die Implementierung angeht: Python ist cool und Sie würden es nicht bereuen, es gelernt zu haben. Das ist zwar viel, basierend auf dem, was ich von dir höre, aber du hast gesagt, du bist platt, also ... viel Spaß! Und sehen Sie sich den Quant-Stack-Austausch an.

Ich würde sagen, dass Sie eine leicht intelligente Optionsstrategie verfolgt haben, weil:

• Du hast keine nackte Prämie gejagt (das lange Bein hat eine Katastrophe verhindert)

• Ihr Zeitrahmen war sehr kurz (zwei Wochen), also war der Theta-Abfall hoch und beschleunigte sich

• Sie hatten Ausgangsregeln

Abgesehen davon war der Grund für Ihren Erfolg, dass 2019 größtenteils ein Jahr mit Aufwärtstrend war. Bullische Kreditspreads machen sich in einem solchen Umfeld gut. Der zweite Grund ist, dass Sie hochwertige Basiswerte ausgewählt haben, die kooperierten (Blue Chips neigen dazu, den Markt zu verfolgen) und wenige Hunde ausgewählt haben, die in den Crapper gegangen sind. Sonst hättest du es nicht so gut gemacht.

Um ein Tail-Risk-Auslöschen wie in diesem Jahr zu überleben, müsste man ein negatives Delta besitzen:

• Sie könnten dies mit einer Mischung aus bullischen und bärischen Positionen erreichen.
• Sie könnten Ihre Spreads gewichten und etwas mehr Long- als Short-Puts kaufen.
• Sie könnten Positionen verteidigen, indem Sie die langen Puts nach unten rollen und mit jedem Wurf die Anzahl der langen Puts leicht erhöhen, wodurch die Position in einen Backspread umgewandelt wird. Dies lief im März recht gut, obwohl der massive Anstieg der impliziten Volatilität dies später im Monat schwieriger machte.
• Sie könnten aufgrund der Marktbedingungen von bullischen zu bärischen Vertikalen wechseln, aber dies ist angesichts der Geschwindigkeit des Abstiegs im März weitaus leichter gesagt als getan.
• Sie könnten einige OTM-Index-Puts als globale Absicherung kaufen.

In Bezug auf den letzten habe ich aufgrund des Marktaufschwungs in den letzten Jahren ein Jahr oder länger SPY LEAP-Vertikale mit dem langen Bein 10 % OTM und dem kurzen Bein 20 % OTM als Portfolio-Hedge gekauft. Die Kosten betragen etwa 1,5 % des Kapitalbetrags. Mit einigen Aus- und Einfahrvorgängen des kurzen Abschnitts im Laufe des Jahres konnten die Gesamtkosten auf unter 1 % gesenkt werden. Trotzdem war es 2018 und 2019 eine totale Geldverschwendung.

Ihr Zweck war es, einen Teil meines Long-Engagements in Aktien abzusichern. Gegen Ende des Jahres tendiert das kurze Bein dazu, nahezu wertlos zu sein, und ich decke es ab, was mit faulen langen Puts endet. Einige Monate bevor sie ablaufen (vor den beschleunigten letzten Monaten des Theta-Zerfalls), rolle ich sie in die neue schützende Vertikale des nächsten Jahres. Unnötig zu erwähnen, dass sich diese langen Puts in diesem Jahr recht gut ausgezahlt haben und meine Aktienverluste massiv reduziert haben.

Laut der Antwort von RWP könnten Sie tief in die statistische Analyse eintauchen und eine genaue Wahrscheinlichkeit auf der Grundlage historischer Daten aus einem bestimmten Zeitraum ableiten. Es ist nur meine Meinung, aber ich denke, das ist ein bisschen wie eine wilde Gänsejagd, weil es auf Daten aus früheren Monaten basiert und ein Tail-Risk-Ereignis wie März sich nicht um Ihre Wahrscheinlichkeitszahl kümmert. Ihr Überleben hängt von der Wahl der Strategie(n) ab, wie ich oben aufgeführt habe, sowie von Ihrer Fähigkeit, Ihre Positionen zu verwalten und anzupassen oder sie zu schließen, um Ihre Verluste zu begrenzen (aktives Risikomanagement).

Schließlich schlagen einige vor, dass das Delta einer Option eine ungefähre Annäherung an die Wahrscheinlichkeit darstellt, dass die Option ITM beenden wird. Probability Of Touch ist etwa doppelt so hoch. Ich bin nicht sehr daran interessiert, weil die implizite Volatilität Delta beeinflusst, mehr noch, wenn OTM, so dass eine solche Wahrscheinlichkeitszahl erheblich schwanken kann. Ballparknummer? Ja. Präzise. Denke nicht.