Nach dem Black-Scholes-Modell ist die Volatilität eine der Variablen zur Berechnung des fairen Preises einer Option. Es gibt jedoch nicht an, welche Volatilität ich verwenden soll. Soll ich die annualisierte Standardabweichung oder die implizite Volatilität verwenden?
Optionspreismodelle, die von Börsen zur Berechnung von Abrechnungspreisen (Prämien) verwendet werden, verwenden ein Volatilitätsmaß, das normalerweise als die aktuelle tatsächliche Volatilität beschrieben wird . Dies ist ein historisches Volatilitätsmaß, das auf der Standardabweichung über einen bestimmten Zeitraum basiert - normalerweise 30 bis 90 Tage.
Während einer Handelssitzung kann ein Anleger die leicht verfügbaren Informationen für eine bestimmte Option verwenden, um auf die „implizite Volatilität“ zu schließen. Vermutlich kennen Sie das Optionspreismodell (Black-Scholes). Es ist einfach, die anderen im Preismodell verwendeten Variablen zu berechnen - den Zeitwert, den Ausübungspreis, den Spotpreis, den "risikofreien" Zinssatz und alles andere, was ich vielleicht gerade vergessen habe. Setzen Sie all diese in das Modell ein und lösen Sie die Volatilität auf. Daraus ergibt sich die „implizite Volatilität“, die so genannt wird, weil sie aus dem aktuellen Preis (Geld- oder Briefkurs) abgeleitet wurde.
Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass die berechnete (implizite) Volatilität der Volatilität entspricht, die von der Börse bei der Berechnung des fairen Preises bei der Abrechnung am Tag (oder bei der Abrechnung am Vortag) verwendet wird. Ein Vergleich der impliziten Volatilität des Abrechnungspreises des Vortages mit der impliziten Volatilität des aktuellen Preises (Geld- oder Briefkurs) kann Ihnen ein gewisses Maß für die Fairness des notierten Preises geben (wenn es keine wahrgenommene Änderung der zukünftigen Volatilität gibt). Ein solcher Vergleich gibt Ihnen ein Maß dafür, inwieweit sich die Wahrnehmung der zukünftigen Volatilität durch den aktuellen Markt im Laufe des Handelstages verändert hat.
Speziell für Ihre Frage möchten Sie also kein annualisiertes Maß verwenden. Das Beste, was Sie tun können, ist, die implizite Volatilität des aktuellen Preises mit der impliziten Volatilität des Abrechnungspreises des Vortags zu vergleichen und gleichzeitig ein subjektives Urteil darüber abzugeben, wie sich die Volatilität Ihrer Meinung nach in der Zukunft verändern wird und wie sich dies in der widergespiegelt hat derzeitiger Preis.