Optionen Volatilität und Abrechnung während einer Fusion und Übernahme

Ich versuche herauszufinden, wie sich das Volumen einer Option auf ein Ziel ändert, wenn das Geschäft eine Mischung aus Baraktien ist.

Wir wissen, dass bei einem Cash-Deal vol auf 0 kriecht, wenn der Deal Genehmigungen sammelt. Aktiengeschäft, Vol tendiert zum Vol des Erwerbers.

Was ist mit Bargeld und Aktien? Nehmen Sie für einen konkreten Fall den Deal von Fox und Disney. Halb Aktien, halb Bargeld.

Nun, mir ist nicht klar, wie sich die Option in einem solchen Fall regelt. Aber wenn Sie halb Bargeld und halb Aktienengagement erhalten, dann scheint es mir, dass die implizite Vol. sinken sollte.

Danke

Antworten (2)

Interessante Frage. Ich habe jahrzehntelang Optionen gehandelt, zusammen mit vielen Volatilitätsspielen für Gewinnankündigungen, und ich habe dieses Problem noch nie erlebt. Ich habe auch vor langer Zeit gelernt, dass, wann immer möglich, angepasste Kontrakte vermieden werden, weil sie meinen Kopf verletzen (g), besonders wenn mehrere Beine in der Position sind.

Ich würde auch vermuten, dass bei einem Cash-and-Equity-Geschäft die Barkomponente die Volu- men des Kontrakts dämpfen würde, da das Aktienengagement verringert wurde. Ich habe zwei Vorschläge, von denen Sie den ersten ignorieren sollten.

Finden Sie einige aktuelle Deals, bei denen der Barbetrag erheblich war. Finden Sie die angepassten Verträge. Vergleichen Sie die Vols mit ähnlichen Ausübungspreisen von Standardverträgen über 100 Aktien des Erwerbers.

Plan B: Wenn Sie hier keine konkrete Antwort erhalten, hat Elite Trader eine Option BB. Es ist fast tot im Vergleich zu dem, was es in seiner Blütezeit war. Es gibt jedoch einige professionelle Händler und ehemalige Optionsmarktmacher, die teilnehmen. Wahrscheinlich kennen sie die Antwort.

„Unternehmensmaßnahmen wie Fusionen, Übernahmen und Abspaltungen erfordern häufig eine Änderung des Betrags oder des Namens des gemäß den Vertragsbedingungen zu liefernden Wertpapiers. Wenn solche Anpassungen erfolgen, muss die Short-Call-Position das angepasste Wertpapier zum Ausübungspreis liefern wo der Call verkauft wurde."

https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/splits-mergers-spinoffs-bankruptcies

Was hat Ihre Antwort mit der Frage des OP zu tun, was mit der impliziten Volatilität der Optionen des Basiswerts nach einer Bar-/Aktienfusion passieren wird?
Das OP sagt, dass es nicht klar ist, wie sich die Option abspielt, obwohl es eher eine Randbemerkung als eine tatsächliche Frage ist, wie es wäre.
Optionen Volatilität und Abrechnung während einer Fusion und Übernahme
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